馬上註冊，享用更多功能，讓你輕鬆玩轉地球。
您需要 登錄 才可以下載或查看，沒有帳號？立即註冊
x
高盛發表研究報告，指按其對約3,000隻A股非財務數據及市場預測的不良貸款分析模型顯示，由於市場預測下調，意味今年不良貸款率或由該行早前預測的4.7%上升至6.8%。以盈利對貸款利息覆蓋(EIC)計償債能力，顯示更多公司跌入EIC最低的25%範圍，範圍內企業債務亦增加。這確認該行認為不良貸款周期將呈現的看法。
) L2 [6 O+ k# w6 K8 M
3 }5 M# {4 ^. F9 i) S該行稱，對內銀資本基礎及盈利韌性進行核查，以應對不良貸款周期帶來潛在信貸成本上升；亦計及近期降準作為逆周期措施以支持系統融資需要，帶來的信貸增長加快。該行核查顯示內銀如招行(03968.HK) -0.300 (-0.497%) 沽空 $1.22億; 比率 44.408% 、郵儲行(01658.HK) +0.060 (+1.154%) 沽空 $3.88千萬; 比率 37.546% 定位較佳，受惠更強風險緩衝，在壯大盈利及支持貸款增長上更具彈性。) H$ M1 _% G! e/ b% j. K) O
( s2 u/ S& M; b5 T7 r# V
數據
5 J; K- Y2 X9 j8 q( E7 _更新於 2021/08/05 12:006 G `0 W. {8 a, t' W) G, ]
銀行類
: N# W6 M/ V0 F1 Q0 a O. G- z同業平均累積表現
$ | g! ^# b/ k9 ]9 X5 d# Y, n0 }- Y -0.13% 年初至今
# k, f) B; E. X; J, Z, } -2.66% 1個月
" J- K9 P8 ]% c
4 y$ G% D& `" B9 a相關內容《大行報告》大和上調郵儲行(01658.HK)目標價至6.3元 評級「買入」1 m- I+ w$ Q. o
& V9 P$ @9 k0 H! p& z' G* Y
高盛表示，投資者考慮內銀資產質素作為股價推動力。不良貸款周期重現已壓抑股價，該行留意到內銀派息後過去兩個月，大型國有銀行股價跌幅較招行、平安銀行(000001.SZ) +0.02 (+0.112%) 、郵儲行及興業銀行(601166.SH) +0.05 (+0.287%) 為大。該行歸咎於首季後中小企信貸增長再度加快，大型內銀按年升達49%，混合制及地區銀行按年升分別35%及24%。該行核查指大型國有銀行信貸增長較快，或在股本回報率面對更大挑戰，源於中小企不良貸款率潛在較高。) R7 K( h1 z, ^; k
& S* n+ [1 P% D& T2 ~2 o2 Q高盛特別指出農行(01288.HK) -0.030 (-1.154%) 沽空 $2.87千萬; 比率 15.712% 傳統上資產質素較弱或面對更大逆風，投資評級由「買入」一舉降至「沽售」，目標價降40%由4.66元降至2.81元，並下調其他內銀目標價介乎13%至34%。其餘內銀投資評級及目標價見另表。(da/k)(港股報價延遲最少十五分鐘。 |
