高盛升太古地產(01972.HK)評級至「買入」 目標價上調至29.3元

高盛發表研究報告指，由於憂慮本港辦公室租金下行壓力，太古地產(01972.HK)  +0.750 (+3.386%)    沽空 $6.10百萬; 比率 20.939%   本年至今股價疲弱。即使通關前需求料難顯著復甦，該行留意到初步回穩跡象，辦公室吸納量重回正數，屬2019年中以來首見。據該行高頻租務數據指，太地旗下港島東中心組合辦公室租金回升，管理層亦指過去數月在佔用率全滿下，續租租金重拾升勢。

# ^; t( t: p3 a2 g& V5 u% q報告稱，自2019年中社會動盪以來，公司展現強勁組合管理能力，容許其持續去中心化趨勢，港島東中心租金累跌僅13%，跑贏中環、灣仔、銅鑼灣及尖沙咀各逾30%的跌幅。此外，太地租金趨勢跑贏本地其他辦公室收租股，但未反映於股價，過去兩年太地股價跟隨板塊下跌(約35%至40%)，相信呈現價值投資機遇。

數據
更新於 2021/08/17 12:35
7 M0 U. V. c) o; q0 s太古地產
) S6 r" o7 s! e: J: f累積表現
9 l% v6 W0 a& M7 F年初至今         +1.55%
-1.08%        1個月
數據
更新於 2021/08/17 12:30
地產投資類
2 y5 N* D4 z! y2 j/ s6 }同業平均累積表現
; U/ q- J9 D% X9 p6 E7 d' c -3.14%        年初至今
-2.7%        1個月
; i2 r) G1 D  f4 l# r. Y
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高盛表示，公司成功出售380億元舊/非核心資產，所得資金用於發展更多中港旗艦項目，未來一至兩年料開始貢獻收入，遍及北京、上海及香港等。該行料太地盈利將重新加快，由去年跌7%，改善至今年升5%，明年盈利增幅料加快至10%以上，現時EBITDA逾90%來自經常性租金收入，亦較過去穩定。
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報告指太地估值吸引，現價較每股資產淨值(NAV)折讓51%，明年預測股息率達4.5%。該行料辦公室租金逐漸復甦，本港及內地商場零售改善，以及預租活動有進一步進展，將成為未來估值重評的催化劑。該行修訂2021至2023年每股基本盈測8%-18%，目標價由25元升至29.3元，投資評級由「中性」升至「買入」。